Die Butterfly-Strategie ist eine sehr komfortable Optionsstrategie, die auf seitwärtslaufende, bzw. leicht fallende Märkte spekuliert. Gegenüber der Naked-Put-Strategie ist sie zwar etwas komplexer, aber ermöglicht dafür ein deutlich höhere Flexibilität bei veränderten Marktbedingungen bei beschränktem Risiko.
Ziel der Butterfly-Strategie
Die Strategie hat das Ziel, während der Laufzeit Optionsprämien durch den Zeitwertverfall der Optionen oder eine fallende Volatilität am Markt einzunehmen. Um dieses Ziel zu erreichen, werden Optionen verkauft.
Gleichzeitig soll das Kursrisiko reduziert werden. Dazu werden günstigere Absicherungen aufgebaut, welche den Verlust aus starken Kursveränderungen begrenzen.
Es ist wichtig, dass du verstehst, dass es bei dieser Strategie nicht das Ziel ist sich an Kursbewegungen zu beteiligen. Ganz im Gegenteil: Wir können sagen, dass jede größere Kursveränderung eine Gefahr für unseren Erfolg darstellt!
Aufbau der Optionsstrategie Butterfly
Der Butterfly ist ein „komplexer Spread“. Das heißt, die gesamte Strategie besteht aus verschiedenen Komponenten mit gekauften und verkauften Optionen. Im Auszahlungsdiagramm sind diese Positionen zur Veranschaulichung dargestellt. Verkauft wurden in diesem Beispiel zwei Put-Optionen bei 50 Dollar. Zur Absicherung werden Optionen mit gleichem Abstand oberhalb und unterhalb von 50 Dollar gekauft. Im Beispiel wurde als Abstand 10 Dollar gewählt, sodass jeweils eine Put-Option bei 40 Dollar und eine Put-Option bei 60 Dollar gekauft wird.
Du kannst im Auszahlungsdiagramm sehen, dass der maximale Gewinn erreicht wird, wenn die Aktie (der Basiswert) am Verfallstag bei 50 Dollar notiert. Dennoch — selbst wenn der Preis davon deutlich abweicht, sind in beide Richtungen noch Gewinne möglich. Nur, wenn sich der Kurs zu stark entfernt, entstehen Verluste.
Umsetzung der Strategie
Gehandelt werden die Future-Optionen auf den S&P 500, die jeweils am dritten Freitag des Monats verfallen („Monthly Options“).
Innerhalb der Folgewoche nach dem Verfallstag wird ein Butterfly mit zwei Monaten Restlaufzeit eröffnet. Befinden wir uns zum Beispiel im Januar, werden die März-Optionen gehandelt.
Ca. 20 Punkte unterhalb des aktuellen Future-Kurses werden die Put-Optionen verkauft (der Short-Strike im Butterfly, bzw. das Zentrum). Die Absicherungen werden 70 Punkte unter dem Short-Strike und 60-70 Punkte über dem Zentrum gekauft.
Schließt der Future innerhalb der ersten 30 Tage oberhalb des Zeltes, wird ein weiterer Butterfly mit gleichem Verfall eröffnet.
Ergebnisse der Butterfly-Strategie
Seit April 2016 handle ich die Butterfly-Strategie öffentlich. Jede Anpassung diskutiere ich ausführlich und zeitnah in meinem YouTube-Kanal.
Nachfolgend erhältst du eine kurze Übersicht zu den bisher realisierten Ergebnissen:
-
- Datum (Open)
- Datum (Close)
- Kurs S&P 500
- Ergebnis [EUR]
- Total
-
- Datum (Open)
- Apr 16
- Datum (Close)
- 13. Mai 16
- Kurs S&P 500
- 2.054
- Ergebnis [EUR]
- 425
- Ergebnis [EUR] (kum.)
- 425
-
- Datum (Open)
- 26. Mai 16
- Datum (Close)
- 24. Jun 16
- Kurs S&P 500
- 2.050
- Ergebnis [EUR]
- 261
- Ergebnis [EUR] (kum.)
- 686
-
- Datum (Open)
- 24. Jun 16
- Datum (Close)
- 01. Aug 16
- Kurs S&P 500
- 2.160
- Ergebnis [EUR]
- -713
- Ergebnis [EUR] (kum.)
- -27
-
- Datum (Open)
- 19. Jul 16
- Datum (Close)
- 08. Sep 16
- Kurs S&P 500
- 2.142
- Ergebnis [EUR]
- 929
- Ergebnis [EUR] (kum.)
- 902
-
- Datum (Open)
- 24. Aug 16
- Datum (Close)
- 10. Okt 16
- Kurs S&P 500
- 2.158
- Ergebnis [EUR]
- 899
- Ergebnis [EUR] (kum.)
- 1.801
-
- Datum (Open)
- 20. Sep 16
- Datum (Close)
- 08. Nov 16
- Kurs S&P 500
- 2.130
- Ergebnis [EUR]
- 264
- Ergebnis [EUR] (kum.)
- 2.065
-
- Datum (Open)
- 02. Nov 16
- Datum (Close)
- 23. Nov 16
- Kurs S&P 500
- 2.195
- Ergebnis [EUR]
- -343
- Ergebnis [EUR] (kum.)
- 1.721
-
- Datum (Open)
- 28. Nov 16
- Datum (Close)
- 12. Jan 17
- Kurs S&P 500
- 2.250
- Ergebnis [EUR]
- 216
- Ergebnis [EUR] (kum.)
- 1.937
-
- Datum (Open)
- 22. Dez 16
- Datum (Close)
- 17. Feb 17
- Kurs S&P 500
- 2.340
- Ergebnis [EUR]
- -580
- Ergebnis [EUR] (kum.)
- 1.357
-
- Datum (Open)
- 30. Jan 17
- Datum (Close)
- 17. Mrz 17
- Kurs S&P 500
- 2.374
- Ergebnis [EUR]
- -671
- Ergebnis [EUR] (kum.)
- 713